En su más reciente alocución televisada, el presidente Gustavo Petro respondió al aumento de la tasa de interés del Banco de la República con un paquete de anuncios que mezcla subsidios, crédito subsidiado y la posibilidad de impulsar una nueva ley de financiamiento. La intervención importa porque abre un nuevo choque entre el Gobierno y el emisor, pero también porque anticipa cambios para el agro, las pymes, la vivienda y la discusión fiscal de las próximas semanas.
Del fertilizante al crédito: el plan inmediato
Petro usó la alocución para presentar una respuesta en dos tiempos. El primero es económico y de corto plazo: subsidios a fertilizantes, créditos con tasas compensadas para el sector agropecuario y para la pequeña y mediana industria, y una instrucción a entidades como Banco Agrario, Finagro y Bancóldex para redirigir recursos hacia producción y empleo. En la misma línea, anunció que el Gobierno priorizará el mejoramiento de vivienda con recursos públicos y no con crédito, bajo la tesis de que ese frente puede mover empleo más rápido en un contexto de tasas altas.
El paquete también incluyó anuncios más sensibles en materia de comercio. Petro dijo que los fertilizantes producidos en Colombia no deberían seguir saliendo al exterior y abrió la puerta a restringir la exportación de carne, con el argumento de que esa salida presiona los precios internos de los alimentos. Esa última medida no es menor: según cifras de Fedegán, en 2025 Colombia exportó 34.939 toneladas de carne de res y vísceras por US$160,9 millones. Es decir, no se trata de un ajuste marginal sino de una posible intervención sobre una cadena exportadora ya consolidada.
Lo que todavía no está claro es el detalle operativo. La alocución sí dejó definidas las líneas políticas, pero no explicó aún el calendario de decretos, el costo fiscal de los subsidios, ni el alcance exacto de eventuales restricciones a exportaciones o de los nuevos cupos de crédito. Ese vacío importa porque una parte del paquete depende menos del discurso y más de la reglamentación que venga después.
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¿Por qué el Banco subió la tasa?
La alocución fue planteada por el presidente como una respuesta a una decisión que considera equivocada, pero el diagnóstico del Banco de la República va en otra dirección. En su comunicado del 31 de marzo y en las minutas publicadas el 7 de abril, la junta explicó que elevó la tasa de política monetaria a 11,25 % porque la inflación de enero y febrero se ubicó en 5,4 % y 5,3 %, mientras la inflación básica llegó a 5,5 % y las expectativas para cierre de 2026 siguen lejos de la meta del 3 %.
El emisor añadió otro elemento que conecta con el discurso del propio Gobierno: la guerra en Irán puede mejorar temporalmente los términos de intercambio por el petróleo, pero también encarecer insumos como gas y fertilizantes, lo que podría traducirse en más presión inflacionaria sobre energía y alimentos. La decisión, además, no fue unánime: cuatro directores votaron por subir la tasa, dos por bajarla en 50 puntos básicos y uno por dejarla igual. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 30 de abril, de modo que la tensión entre Casa de Nariño y Banco de la República no se cierra con esta alocución.
Nueva ley y advertencia de emergencia
El segundo carril de la respuesta de Petro es político y fiscal. Además de los subsidios, el presidente planteó una nueva ley de financiamiento para gravar sectores que, según su lectura, se benefician de las tasas altas, y volvió a advertir que, si el escenario empeora, podría acudir a una nueva emergencia económica. El mandatario pidió tramitar ese proyecto con urgencia en el Congreso.
Este anuncio llega con un obstáculo inmediato: la Corte Constitucional tenía programada para el 9 de abril la revisión de la suspensión del decreto 1390 de 2025. En esa decisión preliminar, la Corte ya había advertido dudas serias sobre la constitucionalidad de esa emergencia y señaló afectaciones a principios democráticos. Por eso, más allá de los anuncios de la alocución, lo que sigue no depende solo del Gobierno: también pasa por la Corte, por el Congreso y por lo que haga la junta del Banco en su próxima reunión.
